云管端為通訊連接器創造新的增長空間，產品升級帶來需求放量。伴隨5G時代的到來，5G網絡將引發技術變革，驅動通信設備升級，資本開支顯著上升，通訊連接器將進入5G時代，對其速率和儲存的要求大幅提高，同時，萬物互聯時代數據流量激增，驅動通訊設備網口需求大幅增長，通訊連接器市場有望迎來量價齊升的新時代。從下游客戶上看，數據通信市場的規模變化與無線接入網的升級換呈現較強的相關性，全球交換設備與服務器需求旺盛，其中國產設備商在全球范圍內的市場份額呈現擴張趨勢。公司作為通訊連接器龍頭，在通訊連接器市場有領先的研發優勢，公司研發的高速連接器已在各種電子設備中得到廣泛應用，其中SFP光電連接器可應用于高端服務器，具有較高的技術壁壘，同時，公司與下游客戶保持著良好長久的合作關系，下游市場格局的改變，有望助力公司業績放量。

創新業務想象空間大，業務協同帶來規模效應。公司戰略布局汽車連接器領域，未來，伴隨著汽車電子化程度的提高，與新能源汽車的普及，汽車連接器將實現量價齊升。同時，在產業發展趨勢上，中國占全球汽車產量的比例從2007年的12.1%增長至29.8%，在新能源汽車領域，國內政策的大力扶持與企業的研發投入，未來中國有望實現彎道超車，利好下游相關配套產業。公司目前已大力投入汽車連接器的研發，2017年實現了收入大幅增長，目前市占率僅不到0.5%，未來，依靠公司先進的研發能力與強大的客戶維護能力，有望共享新能源汽車行業紅利。

收入穩健增長，通訊連接器占比最大，汽車連接器成長快通訊連接器占比最大，汽車連接器成長快。分產品來看，通訊連接器是公司核心產品，收入占比始終保持約60%以上;消費電子連接器是公司第二大主要產品，收入占比保持約25%，2017年具有較高毛利率的高端USB-C銷售收入實現了較大幅度的增長;此外，其他連接器占比逐年提升，主要是公司戰略性布局汽車及工業連接器等其他連接器產品。

收入增長相對穩健，成本上行導致利潤下滑。公司近年來收入保持穩健增長，2017年營收12.15億元，同比增長22.59%，主要得益于高端產品的放量以及大客戶的持續開拓;歸母凈利潤0.94億元，同比下降5.17%，主要是毛利率下降2.10pct，導致盈利能力出現下滑。2018年前三季度公司收入9.96億元，同比增長13.43%，增長勢頭依然穩健;歸母凈利潤0.63億元，同比下降14.40%，主要是原材料價格上漲導致成本上行明顯，以及公司加大研發投入所致，同時新投資子公司業績虧損也進一步拖累了公司業績。

云管端推動通訊連接器升級放量，汽車連接器有望實現彎道超車下游應用廣泛，三梯隊競爭格局連接器是電子電路的溝通橋梁，下游應用廣泛。連接器主要包括電連接器和光纖連接器，是整機電路系統電氣連接必需的核心基礎元件，其作用是借助電/光信號和機械力量實現接通、斷開或轉換，可應用在所有電子產品中，從微型膠囊攝像機到大型國防設備都離不開連接器。隨著應用對象、頻率、功率、應用環境等不同，有各種不同形式和結構的連接器。連接器行業上游原材料包括有色金屬、塑膠原料、稀貴金屬和輔助材料等，有色金屬及稀貴金屬占連接器的成本比重最大，塑膠原料和輔助材料占比次之。連接器行業下游包括消費電子、汽車、數據通信、工業、醫療、航空航天及軍事等領域。下游產業的規模增長與技術革新是推動連接器市場增長的主要因素。

全球連接器市場呈擴大趨勢，新興市場呈強勁增長。全球連接器市場需求持續增長，市場規模總體呈擴大趨勢，據 Bishop & Associates統計，2009年全球連接器市場需求規模為343.90億美元，到2016年全球連接器市場需求規模達到541.64億美元，預計2020年市場規模有望突破600億美元。從區域分布來看，全球連接器市場主要分布在北美、歐洲、日本、中國、亞太(不含日本和中國)五大區域，2016年這五大區域占據了全球連接器市場94.5%的份額。近年來，由于受到全球經濟波動的影響，北美、歐洲和日本連接器市場增長緩慢，出現了下滑態勢，而以中國及亞太地區為代表的新興市場呈現強勁增長，成為推動全球連接器市場增長的主要動力。